大佬的黄金贴，保存常看

我谈黄金的帖子，坛内看看就好，别外传！

本来写了很长的 最近几年个人对黄金理解阶段性的梳理总结，但鼠标出问题重启笔记本，内容忘记保存了。懒得重写，这里就简单点的归纳和结论。

我观察到的具体事件现象和进程就不详细重写了，这部分也有很多个人吹嘘的部分，发出去后，大概率还会被我删，就重写几个结论。

首先这些可能都是错的，和真实情况可能有巨大出入，我只讨论我观察和理解的一些内容，很主观，仅供参考。

我给大家的对黄金的观点一直都是不要卖实物金。

但买黄金是投资，投资是自己的事，成年人要对自己负责，我不给任何投资建议。

本轮金价的上涨是22年下半年开始正式启动的，那时金价在380 左右。

当时国内房地产业出了问题，我好不容易把小舅子从TOP建筑设计公司劝退回去继承家业，让他理想的破灭，他姑是新加坡机场的主设之一。

中值海银等一些理财公司也传出了一些信息，

我岳父反馈的潮汕富豪群体的开始大规模购入黄金，

我观察到了大量的非传统资金进入实物金市场，尤其是香港地区实物金市场的一些异常。

所以22年的10月，我开始执行福利金币政策，给大家存实物黄金提供一些便利，鼓励屯实物金。

https://www.giabbs.com/post/961649828

https://www.giabbs.com/post/217714474

22年11月初，金价突破了400，各家黄金回收公司的回收量异常，包括我这里。

我开始发贴劝退大家不要卖实物黄金。

https://www.giabbs.com/post/531813585

事实上22年12月央行出公告，确认了央行在近几个月购入了一定数量的黄金，当然了官方公布的数量和我观察到的数量有十多倍的差异，当时很多国企驻港和驻海外机构都在大量参与全球收购实物黄金。之后持续了18月的官方公布增持黄金。

23年3月国内金价再冲级上一轮金价高时，也就是历史新高，再次劝退大家不要卖实物黄金

https://www.giabbs.com/post/259351682

因为很多人不理解黄金，我就出帖子谈了黄金的历史和风险

https://www.giabbs.com/post/611137070

最近半年关于黄金的帖子，我就不贴了，我直接说结论。就我目前观察到的情况是：

1. 人群的差异

黄金的非饰品需求的购买欲望和诉求，是由高往低走的，也就是离钱和权（有决策权）越接近的，对黄金的持有是越迅速。

在过去的二年半，不同的金价波段走势中，人群由高往低走,持有和卖出是相反的过程。

以资源控制量为度量，实物黄金的需求是上高于下。

2. 金价的走势和涨幅

原先黄金的价格是对冲基金根据美元和美债决定涨跌方向，市商决定涨跌幅度。

今年开始变成 期货实物交割量决定了金价涨幅。

这点在和我很多人沟通中，得到了差不多一致的认同，

但我补充一下，我对这个现象的个人理解，这部分很多人不认可，只是我一家之言。

精英阶层也就是相关群体和国家还没有收够足够的筹码，也就是实物金，为了控制大量买单带来的金价大幅上涨，所以用期货交割的方式从全球低成本的吸实物黄金，也就是现在的金价上涨幅度是被较大程度的抑制的。

所以必须是在纽约商品交易所做期货交割重新分配实物黄金，而不是传统的实物金市场伦敦金属交易所做市商买卖实物黄金。

例如你去期货市场为了获得实物金进行交割，开仓买多就必须要对手盘，也就是要有一个角色来卖空，一般这个对手盘就是华尔街的金融机构，例如美国大通，也就是美国华尔街的金融机构一直在接手买多的对手盘，但现在对手盘是为了交割实物黄金来，并非是过去只是为了获利而做期。

华尔街为了维持金融市场，也就是他们的饭碗，就不得不用美国的权威从全世界威逼利诱搜刮低成本的实物黄金运到美国，来交割。

如果这个操作是在传统的实物金市场伦敦金属交易所，是弄不来大量实物金的，最终市场就崩了，而就这样，纽约金的交割也开始延期了，但美国的余威还在，还能从全球弄来实物黄金，当前的趋势还能维持。

当纽约商品交易所再也交割不出实物金，也就是全球实物黄金重新分配到点，那黄金的定价走势就会重新回归到更彻底的市商模式。

这现象在国内也一样，我十多年的黄金从业生涯中，黄金的基差一直都是正数，也就是国内的黄金是比国外的黄金高的，我印象中是5~15元左右，极端时例如2023年10月一度到三四十元每克，但最近半年国内黄金比国外便宜，也就是负数，

要知道我们国家的黄金虽然产量世界最高，但每年需要进口产量几倍的黄金，但国内原料金的价格低于国外，那就说明

1. 近期国内回收来的黄金数量可能大于进口黄金的数量

2. 国内的上游在大量的从民间收黄金，压低国内黄金价格，降低收购成本，我们国家过去几十年，民间储有数万吨的黄金。

资源稀缺性的珠宝的市商模式走价是怎么玩的呢？

讲一个身边朋友的故事，我有一个朋友当年在国内找不到好工作，偶然的机会劳务输出去了东非，他发现当地的欧泊很便宜，品质不错的才数美金一克，就在水贝找了合伙人，往国内批发欧泊，他这条路线被人发现后，几年时间，同品质的欧泊就涨到几百美金一克，以前非洲的资源都是被欧美人控制的垄断市场，都是廉价售卖资源，

但中国人进入后，价格迅速的回归到了以买方的承受力为定价市商模式，当流通盘足够小时，那买方的承受力价格，BT币给了我们一个参考样本。

周期

很多人在预测黄金周期时，用7年8年啊，什么康波周期来描述，我认为都不客观，

我主观的认为美国什么时候退出世界霸权，中国建立新的世界秩序，本轮黄金周期就结束了（这里我主观认断中美之间的对决中国必赢）。

因为黄金当前的尴尬地位，在大多数人眼里只是首饰，本质上就是本轮美国霸权的体现，也美元替代了黄金的终极货币地位。解铃还须系铃人，美国啥时玩完，黄金周期啥时结束，现在的金价上涨，就是对美国衰落的恐惧，是美国的保单。

回调

涨多了一定会回调的，但对回调的力度，请做客观看待。

例如我往一个坑里堆土，堆到一定高度后，要压一压，把缝隙压实了才能继续堆。

价格涨多了，一定会有获利盘，获利盘回吐后，才能继续涨。

黄金的上涨都是一个波段一个波段的来。

金价回调的幅度最低点会高于上一个幅度的高点。

例如最近二轮波段，

从2025年的2月28日的2832美元，涨到了4月3日的3167，然后回调四天，跌到了2956，回调幅度是6X%

从2024年12月18日的2583美元，上涨到了2月24日的2948美元，然后回调四天，跌到了2832。回调幅度是3X%

最近一轮回调的幅度比较高，是因为出现了最近三十年第三大美股崩盘造成的流通性危机，也只回调了6X%而已，连上一轮的起点都没有压回去。。。

来问我金价会有跌到四百的可能性，我是不会搭理的。

实物黄金的交易成本和周期都比较长，你卖了无论多高的价格，大概率是低价接不回来的。

如果是期货和纸黄金交易比较快，还能玩波段，但我强烈建议不要玩黄金期货，因为我做黄金期货都是赔钱的，你没有我对黄金的理解更深入吧，

再次重申这些都是我个人的主观论断，可能都是错的。

我给大家的对黄金的观点一直都是不要卖实物黄金，守住。

但买黄金是投资，投资是自己的事，成年人要对自己负责，我不给任何投资建议。