在短短12个月里，银价上涨了8倍，要知道，银是多么大宗的商品啊——可以肯定的说，人类历史上，从来没有一种大宗商品能在如此短的时间里拥有如此骇人听闻的涨幅！
　　亨特兄弟花费了10年来囤积白银，花费了半年时间来进行总攻——这种对投机的执着精神和耐心程度，值得每一个后来的投机分子敬仰学习、深刻领会……
　　问题是，这样疯狂的玩法，等于是要把所有期货交易商都带进地狱，更严重的说，是蔑视美国政府，蔑视美国人民，蔑视全世界需要用白银的产业和相应的人！
　　是的，投机挣钱可以，但美国政府绝对不会允许任何投机商毁灭期货市场、毁灭美国金融体系，无论是1980年，还是2008年……
　　美国政府出手了。
　　经过严肃讨论，芝加哥交易委员会决定将白银合约保证金由1000美元提高到6000美元，这意味着亨特家族必须补充大量的资本。
　　随后不久，纽约商品交易所重磅出击，颁布了一条临时规定：“从即日起，禁止建立新的白银期货合约，只允许旧合约的平仓。”
　　这意味着亨特家族再也无法从期货市场上买进任何白银，而且白银期货合约的总数只会不断减少，谁都无法通过大量买入或卖出来操纵价格。
　　有人说，这是压死骆驼的最后一根稻草——这可不是一根稻草，这是一头大象的重量！
　　规定出来之后，1980年3月25日，白银价格出现大幅度下跌——按照规定，亨特兄弟必须补足保证金，否则经纪商将强行卖掉亨特家族的白银期货。
　　亨特兄弟这发现自己已经成了众射之矢，他们求爷爷告奶奶的到处联系银行家，希望以家族产业为担保获得抵押贷款。
　　不过，没有谁再敢支持亨特家族这样投机了！
　　1980年3月27日日，几天前还在三四十美元价格运行的白银，居然跌到了10美元/盎司的低点，根据2008年的金融危机的救市过程，你认为亨特兄弟应该怎么做？
　　不错，与2008年金融危机爆发之后华尔街投行们的表现一样，亨特兄弟飞抵华盛顿，请求财政部和美联储牵头，向亨特家族提供巨额长期贷款。
　　否则，“死猪不怕开水烫”的亨特兄弟暗示，将抛售手头剩余的6300万盎司白银，彻底摧毁市场信心，并把华尔街各大银行一起拉下水……
　　美联储和美国政府不得不紧急介入，美联储主席保罗-沃尔克亲自说服美国各大银行组成集团，向亨特家族提供价值11亿美元的长期贷款。
　　是的，你见过的，2008年，美国财政部长鲍尔森说服美国银行收购美林投行，并且说服国会，决定援助美国华尔街7000亿美元，美联储主席更是同意高盛和摩根斯坦利转型为商业银行，以便美国政府可以给他们提供援助资金，支持摩根大通银行收购贝尔斯登……
　　尼尔森还对参议院和众议院的议员们表示，亨特家族只是做了一笔错误的投资，并且受到了政府的过度干预，所以亨特家族其实是白银危机最大的受害者……
　　本来想发一笔超级横财的无赖，转眼之间就成了可怜巴巴的“受害者”，而只要政府和中央银行控制着随意印刷钞票的权力，他最终一定会会选择去救援这一个或者数个无赖……
　　因为，他们总是担心，如果他们拒绝了无赖的要求，或者他们任由这些无赖自生自灭，他们自己精心构建的“金融体系”会承受不住而倒下，而他们更担心的是，他们构建在“点纸成金术”之上的那个海市蜃楼，会因为金融体系的坍塌而崩溃！
　　1980年，美联储和美国政府这样做了，2008年，我们只不过再一次见识。
　　所以，在这个世界上，做无赖，你也必须得做得足够大！
　看了亨特兄弟的投机传奇，你是心有余悸还是跃跃欲试呢？
　　为了更清楚的看清亨特兄弟的投机，我们通过银价变化来分析这一经典投机案例。
%12.股神：与白银的那场邂逅
　　自1980年亨特兄弟投机白银以来，白银市场被彻底激活了，变成了一个投机者的乐园。
　　国际市场上，白银几乎是全球日常波动最剧烈的商品之一，“玩的就是刺激，玩的就是心跳”，无数投机家带着对前辈的尊崇，前仆后继地涌入白银市场。
　　相对而言，黄金市场由于价值太高，数量太大，难以垄断操纵，但白银相对低廉的价格，有限的产量，使其成为大资本的理想操纵对象。
　　从2010年9月份2011年2月份，5个月里白银上涨将近90%，你能说没有投机的因素？
　　实际上，不仅亨特兄弟，全世界玩金融的玩家眼中的上帝——“股神”沃伦-巴菲特也在白银投机上挣到了一大桶金子。
　　只是美国媒体（包括中国媒体）为了敬重巴菲特的名声，刻意打造一个清廉、节俭、正直而又亲民的金融界道德标兵和领袖形象，基本上不大提这会事而已。
　　从1995年开始，巴菲特开始持续买入大量白银，买入的价格约在5美元左右，到1999年年初，巴菲特持有1.3亿盎司的白银，占了当时全世界白银年产量的1/3。
　　1998年，在白银价格达到每盎司7.81美元的高位后，他又在白银的回调中不断加仓。他购入白银的平均成本约为每盎司5美元，最多时其手头的白银总量，占到差不多世界一年的白银总产量。
当白银价格从1995年的每盎司5美元上涨至2006年的每盎司15美元后，巴菲特将白银全部抛出，赚得盆满钵溢，下图就分别是2个5年期间白银价格的变动情况，从这其中可以看出巴菲特的精明之处。
当然，如果看2001年以后银价的表现情况，尤其是时至今日白银价格的表现，似乎我们远远称不上巴菲特有多么成功。
对于巴菲特的这次白银投机的“成功”或者“不成功”，我们或许可以从两个方面考虑。
　　一个方面是，巴菲特足够聪明，他预计到了2008年的那一场金融海啸（当时的银价暴跌至10美元/盎司左右），至少也是预计到了2007年美联储的升息，为了躲过去那一场海啸，他宁愿在2006年次贷危机刚刚崭露头角的时候，就将白银悉数抛出，规避风险。
　　另外一个方面可能是，巴菲特最大程度的汲取了亨特兄弟的教训，他没有想着通过摧毁白银市场来发一笔无比大的横财（反正他当时就是世界首富），更不愿意为了赚取亨特兄弟那样不可思议的暴利而搞到倾家荡产，一世英名尽失……
　　或者，二者兼而有之。
　　不过，在某些金融媒体中，似乎也存在着另外一种“中国政府式的”美化和粉饰活动，给巴菲特戴上了一个道德的光环——他们说，巴菲特为什么投资白银，是因为当时的工业用银大幅度下降，白银跌到了低点，为了避免白银生产者亏损，股神好意出手相救（正如2009年巴菲特50亿美元购入高盛优先股而援助高盛一样？），避免银价跌向更低。
　　至于老巴为什么卖掉白银，那是因为他认为白银的价格已经太高了，影响了工业使用者的成本，所以老巴就抛出了自己的白银，平抑白银的价格。
　　根据这种说法，巴菲特是一个纯粹的人，是一个正直的人，是一个高尚的人，是一个睿智的人，是一个时刻心怀天下的人，是一个脱离了追求金钱这样低级趣味活动的人，是一个是先天下之忧而忧后天下之乐而乐的人……
　　实际上，巴菲特自己到并不像某些卫道士那样虚伪，他很少提及自己在白银投机中挣了一大笔钱这种事儿，要是问到他这个事儿，他也诚实回答，并不做作，并不宣称自己是在为白银行业“做慈善”，也没有动辄像某些“中国式英雄”那样宣称自己就是为了祖国、为了人民、为了白银事业的健康发展、为了全人类的解放事儿在挣钱……
　　其实，一个人拥有足够的金钱与影响力，所谓的投资在易被操纵的市场上便成了极为简单的事情，这就是巴菲特所做的事情。无论是投资还是投机，老巴在白银上他挣了一大笔钱，没有什么可耻，也称不上有多么高尚，更称不上什么慈善……
　　挣钱而已。
13.白银价格操纵案：这两家银行
　　2010年10月29日，《中国日报》、《21世纪经济报道》等报纸报道了一则不怎么起眼的新闻“摩根大通和汇丰控股被控蓄意操纵白银期货和期权市场”。
　　摩根大通是谁？
　　摩根大通是当今世界上数一数二的大银行，2000年由大通曼哈顿银行及J.P.摩根公司合并而成，并于2004年与2008年分别收购芝加哥第一银行和美国著名投资银行贝尔斯登和华盛顿互惠银行，身上带着美国乃至世界上最强大的两个金融家族——洛克菲勒家族和J.P.摩根家族的高贵血统 ，他为什么要“蓄意操纵白银期货和期权市场”？
　　不过，在没有找到确凿的证据之前，我们认定的犯罪嫌疑人，也只是嫌疑人而已，不能凭空就说人家某某人“蓄意操纵”，还需要有真正的证据。
　　早在2008年9月，美国商品期货交易委员会（CFTC）就曾经开展过一次针对操纵黄金期货价格的调查，调查由CFTC的负责人巴特-奇尔顿（Bart Chilton）主导，和针对亨特兄弟的大豆投机调查一样，调查最后以“证据不足”而告终。
　　不过，你要注意，“证据不足”并不是“没有证据”，恰恰就有人看出来了其中的猫腻。
我们想想就可以知道，如果就像亨特兄弟一样，一两个合伙人控制了一种商品期货50%以上的交易量，就拥有了操纵市场的能力，更不必说如果你控制了80%、90%乃至100%的时候——然而，很不幸的，就是在CFTC从2006年到2008年的8份季度报告里，人们赫然发现，在所有的贵金属（主要是黄金和白银）衍生物交易份额里，有两家银行，在任何一个季度都控制着50%以上的交易量（2007年季度），而最高的时候，甚至接近100%。
　　这两家银行，一家是摩根大通银行，另外一家就是汇丰银行，他们两个所占比例较低的时候，偶尔还有另外一个成员出现，这就是德意志银行。
这几个银行的主要任务似乎就是卖空黄金和白银——进一步的统计表明，摩根大通和汇丰银行在黄金衍生物上的交易额一直保持在70%以上，绝大部分时间都超过90%！
更加糟糕的是，当前全球最大黄金ETF SPDR GLD基金的保管人，恰恰就是汇丰银行。
　　也就说，汇丰银行一方面是全球最大的黄金基金的黄金保管人，另一方面又在使劲打压黄金价格，黄金价格下跌的损失由那些购买黄金ETF的个人投资者承担，卖空所赚到的钱却都是汇丰银行自己的……
　　更绝妙的是，世界上的拥有最大额黄金储备的中央银行们，似乎还在配合这两家银行的行为——笔者本人就曾经发现，在2008年8月，黄金价格暴跌到800美元的低点之时，世界上中央银行借出黄金白银的租借利率（Lease Rate）居然都是负值！
　　负值什么意思？
　　意思是我借给你黄金白银用，等你把黄金白银还回来的时候，我还要倒贴给你钱。
　　比方说，利率是-1％，我从银行借出100吨黄金，那么期满后我不仅不用上缴利息，而且只用还99吨就可以了，剩下1吨是自己的！
　　天啊，这样的好事为什么轮不到我啊？
　　当然轮不到我了，因为根据规定，只有“信誉特别好”的国际储金银行（Bullion Bank），才有资格从中央银行那里借到黄金白银！
　　“国际储金银行”是谁啊？
　　恰恰就是J.P.摩根公司（后来的摩根大通）、汇丰银行和德意志银行。
借出黄金和白银的利率是负的？
　　你不信，我就给你贴出来2008年8月15日的黄金白银铂金钯金的租借利率情况！
你觉得很荒谬？
　　这说明你和我一样，都是正常人、普通人、凡人！
　　不过，人家那些中央银行的管理者，看来就不是正常人，人家摩根大通、汇丰银行、德意志银行的那些能够借到黄金白银的人，更不是普通人。
　　沆瀣一气，狼狈为奸，穿一条裤子，猫鼠同窝，随便你怎么说都行。
　　在打压白银价格方面，做得最得心应手的其实是那个已经倒闭的贝尔斯登投资银行，每次银价上涨势头正旺之际，贝尔斯登就将高达数亿盎司的白银看跌期权抛出，打压银价。2008年3月，贝尔斯登被摩根大通银行收购，摩根大通就继承了贝尔斯登原来的“事业”，与汇丰银行狼狈为奸，一起持续打压白银价格。
　　大家都知道贝尔斯登因为在美国次级按揭风暴中严重亏损濒临破产而被收购，可是很少有人知道原来它也是美国商品期货市场上最大的白银做空者，2008年3月14日，白银价格在接连上涨近一个月后，由每盎司17美元，一直冲到近21美元。贝尔斯登没钱补仓抵挡不住，美联储见势不妙紧急救援，贝尔斯登得到一笔为期28天的借款，这笔款项是美联储通过摩根大通来借给贝尔斯登的，但贷款风险由美联储来承担。
　　这是自从上个世纪30年代大萧条以来，美联储第一次以这种方式贷款。
尽管得到短期借款，贝尔斯登仍然无力回天， 2008年3月16日，在美联储紧急出手，同意“包底”300亿美元贷款支持摩根大通公司后，摩根大通公司随即宣布对贝尔斯登的收购，挽救了一场严重的白银价格危机。
　　摩根大通还真不是一般人——早在2006年，根据美国财政部2006年公布的第二季度的商业银行金融衍生品市场报告，美国所有902家银行的“利率类金融衍生品”名义价值是98.7万亿美元，其中摩根大通银行一家就占了74万亿美元的分额，其中最主要的就是所谓的金融衍生品就是“利率掉期（Interest Rate Swap）”。
　　啥叫利率掉期？
　　简单的说，绝大多数人在投资的时候，要防止未来美元利率突然暴涨，而摩根大通则向所有人保证利率不会暴涨，“利率掉期”，卖的就是这样一种保险。
　　74万亿，可不是个小数目，当时全球的GDP都还不够那个数儿！
　　雷曼兄弟倒闭之时，其资本运作的杠杆比率大概为30:1，也就是说，赔上4%，雷曼兄弟就会垮掉，雷曼兄弟也确实垮掉了——然而，你能想象么，摩根大通在做那些利率衍生产品时，杠杆潜在比例高达626：1！
　　也就是说，那些利率掉期产品，只要利率变化比率超过0.16%，摩根大通的这部分生意，就会让他们把裤子都输掉！
　　要知道，美元利率是由美联储所决定的，摩根大通凭什么敢冒如此惊天动地的风险，一个人承担全天下投资人的利率掉期保险？
　　难道，摩根大通拥有传说中预知未来的神秘水晶球？
　　唯一的解释，就是摩根大通与美联储的关系非同一般，他能够预知美联储的利率……
　　就这样，摩根大通银行（先有JP摩根公司合并，后有贝尔斯登被收购）和汇丰银行作为白银市场的“大玩家”，一直玩得得心应手，反正有中央银行的支持，谁也奈何他们不得。
　　然而，2010年7月15日，美国参众两院通过了《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act），其中有规定禁止金融市场裸卖空 的规定，摩根大通银行以及汇丰银行如果继续对白银市场进行裸卖空，已经属于违法事件。
　　有鉴于此，2010年9月份，国家通货膨胀协会（National Inflation Association，NIA) 就已经开始了针对摩根大通非法操纵白银市场的控告，控告摩根大通人为的将金银比价从正常的1：16压低到1：60以下，造成白银价格的极度低估。摩根大通发现势头不对，于是就在被提出控告后，将其白银市场的特别项目组解散，20多名操盘手全部裁员。
　　就因为这个消息，从18美元/盎司起步，白银价格开始迅猛上涨，一直持续至今。
　　至于开头说的针对摩根大通的起诉，其发生时间是在美国当地时间10月27日，这两份诉讼案件的原告名字分别叫做彼得•拉斯卡里斯(Peter Laskaris)和布赖恩•比蒂（Brian Beatty），他们指控内容都是摩根大通和汇丰控股通过“积聚数量庞大的空头头寸”来操纵白银的价格，指控的时间段呢？
　　正好是前面你看到的，在白银租借利率最低的那段时间——2008年8月。
　相关数据显示，摩根大通和汇丰控股在2008年8月共持有85%的白银净空头仓位，其中一位原告声称，“被告如果没有从中获得数十亿美元的收益，至少也捞取了上亿美元。”
　　两位原告都认为，摩根大通和汇丰都曾发布虚假交易指令操纵白银期货以及期权价格，安排所谓的模拟交易命令，即“提交未被执行的大订单，但对价格会产生影响，之后在要被执行之前撤销相关订单”——这违反了美国反托拉斯法(US. Antitrust Law)。
　　这一次，巴特•奇尔顿（Bart Chilton）倒是在10月26日就提前一天指出，市场的确存在操纵白银期货价格的行为，但未指明具体涉嫌机构，只是说，一些市场参与者“重复”采取欺诈手段来“影响和操纵”白银价格。
　　截止2010年11月24日，这样针对摩根大通和汇丰银行的诉讼案已经达到了25起。
　　实际上，早在在2010年3月25日，美国商品期货交易委员会（CFTC）就针对2008年9月以来的黄金白银市场价格操纵问题举行了一场“听证会”，当天有16个人参与作证，包括了监管者、交易所官员、交易商、银行、经纪公司以及投资者等，而其中最具震撼力的，是来自伦敦贵金属交易员安德鲁-麦凯尔（Andrew Maguire）关于摩根大通操控白银价格的证词，麦凯尔详细讲述了摩根大通如何向市场传递打压白银价格的信号，并与众多交易员共同卖空白银的过程。
　　“听证会”的重要证人之一，非营利性机构黄金反垄断委员会（Gold Anti-Trust Action Committee，GATA）负责人安德里-道格拉斯（Adrian Douglas），在听证会上做如下阐述：
　　“我们总是说用期货对冲现货市场风险，可是，如果我们看看现货市场，伦敦金银市场协会，他们每天净交易2000万盎司的黄金，…，这些所谓的“非实物账户”交易背后并没有实物，他们是在部分准备的情况下交易的，你无法交易这样的规模，因为地球上并没有这么多（真金白银），所以那些做空的人，其实是在用纸片来对冲纸片的风险……”
　　迄今（2011年3月01日），这些诉讼案的判定结果并没有公布。