摩根士丹利(Morgan Stanley)近日公布报告称，预计欧洲央行(ECB)第二轮长期再融资操作(LTRO2)将为市场注入2000亿至4500亿欧元的流动性，另将额外1000亿欧元短期回购债券延期至三年期，因此第二轮LTRO总规模将为3000亿至5500亿欧元。
　　该行预计，西班牙和意大利银行业的需求将超过总需求的一半，因这两国各自国债市场疲软，为了有效地在未来几年银行债务到期前准备再融资，这些银行借贷的主要原因在于套息交易。
　　报告称，预计LTRO操作所释放的贷款将用于购买担保债券、混合债券以及资产支持证券。这将帮助缓解欧洲信贷市场的压力，不然可能出现信贷紧缩的局面，并进一步给意大利和西班牙政府融资提供支持，但这无法停止两国多年来实行的去杠杆化进程，预计欧洲银行业在未来18个月内，需要约为1.5万亿至2.5万亿欧元的资金，而未来5至6年内，资金需求量或达4.5万亿欧元。
　　该行称："周三LTRO2的规模及其在未来几个月中对金融形势的影响，对欧洲央行来说非常重要。我们的欧洲经济学家预期，今年上半年欧洲央行将降息50个基点，并在夏季前在欧元区各国国债市场实施量化宽松(QE)，但若要上述情况发生，欧洲央行对于非金融私营部门的信贷可得性的担忧将有所加剧。"

这个才是关键.预计欧元区放水,美元直线上升,与其说黄金\美元反向操作,倒不如说欧元与黄金的共进退